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Se você estivesse procurando um investidor para o seu negócio, e ele te questionasse sobre qual o valor da sua empresa, você saberia como responder? E se a sua resposta foi “não”, então você precisa entender o valuation, o que é e como o seu cálculo funciona.
Existem diversas formas de realizar essa avaliação, e neste artigo eu vou te mostrar porque você precisa saber o valuation do seu negócio digital e apresentar alguns dos modelos mais utilizados para realizar esse cálculo.
Continue a leitura.
Mas o que é valuation?
Antes de explicar o que é o valuation, é preciso definir a diferença entre o valor e o preço de um negócio.
O valor está relacionado a percepção que as partes da negociação possuem sobre uma empresa, e nem sempre as visões são analisadas da mesma forma. Por isso, é comum que o valor percebido pelas pessoas não sejam semelhantes.
Assim, é comum que a percepção de um comprador ou investidor não seja a mesma do empreendedor. Afinal, as partes utilizam perspectivas e informações diferentes para realizar a avaliação.
Já o preço é o valor monetário final do investimento ou da venda da empresa.
Dessa forma, o valuation é a metodologia de avaliar um negócio de maneira quantitativa e específica, utilizando critérios que te ajudam a definir um valor justo para a empresa.
Essa metodologia é bastante utilizada por startups. No entanto, ela pode ser empregada em qualquer modelo de empresa.
Por isso, ao descobrir o que é o valuation e calcular o da sua empresa, é possível:
- Identificar os pontos fortes e fracos do empreendimento;
- Elaborar um planejamento financeiro;
- Obter informações para uma melhor tomada de decisão;
- Comparar propostas de aquisição e fusão;
- Eliminar ou diminuir o impacto de possíveis deficiências;
- Negociar a participação societária de um possível investidor;
- Analisar e manter um histórico sobre o comportamento do negócio em determinados períodos;
- Servir como uma das principais bases para o processo de abertura de capital;
- Avaliar o crescimento no longo prazo;
- Negociar possíveis investimentos e venda do negócio.
Quais as formas de calcular o valuation de uma empresa?
Ao analisar os métodos para encontrar o valuation do seu negócio, é preciso ter em mente que cada formato possui suas vantagens e desvantagens.
Por isso, o ideal é que fazer a utilização de mais de um método no processo de análise. Assim, é possível chegar a um resultado com maior objetividade e clareza.
A seguir, conheça os principais métodos de cálculo para o valuation.
Múltiplos de mercado
Esse modelo é um método de comparação, que utiliza uma média de preço do mercado e divide pelo valor de algum indicador financeiro da empresa como o EBITDA.
Assim, ele possui a seguinte fórmula:
Múltiplo = Valor de Mercado / Indicador Financeiro
Como você pode perceber, no método de múltiplos de mercado é feita a avaliação apenas da perspectiva presente, desconsiderando possíveis alterações futuras.
Dessa forma, o valor gerado por esse modelo possui um “prazo de validade” menor, tendo em vista que, dentro de alguns anos, os números de mercado e indicadores financeiros da empresa podem variar.
Valor patrimonial
Assim como o método de múltiplos de mercado, este modelo apresenta a situação atual do negócio, mas também desconsidera projeções futuras.
Além disso, este apresenta um formato mais simples de calcular o valuation, considerando apenas os valores de ativos e passivos do negócio, como na fórmula abaixo:
Patrimônio líquido = Ativos – Passivos
Desse modo, esse modelo é mais utilizado quando o objetivo é realizar o encerramento das atividades do negócio, já que ele considera apenas ativos e passivos.
Fluxo de caixa descontado
Dentre os 3 modelos, este é o que possui uma maior complexidade, pois ele utiliza diversos elementos para a realização do cálculo:
- Histórico;
- Riscos do negócio;
- Capacidade de geração de riquezas.
Assim, ele é usado quando a finalidade é fazer uma previsão a longo prazo do valor da empresa.
Esse cálculo é um pouco mais difícil de se apresentar. Mas, de maneira geral, ele utiliza este formato.
Primeiramente, deve ser feita a estimativa do fluxo de caixa da empresa para os próximos 5 anos, o chamado “fluxo de caixa futuro”. Assim, aqui será preciso avaliar as entradas e saídas da empresa nos últimos anos, levando em consideração o seu histórico financeiro.
Após isso, você vai precisar calcular a aplicação da taxa de desconto no fluxo dos próximos anos. Para isso, vai ser preciso considerar fatores como:
- Custo de oportunidade;
- Riscos;
- Custo médio que a empresa realiza para adquirir capital.
Com estas informações, você deverá dividir os valores do fluxo de caixa dos próximos anos pela taxa de desconto identificada, realizando a soma dos valores de acordo coma quantidade de anos definidos.
É importante lembrar que, quanto maior a quantidade de anos para o fluxo de caixa projetado, maior a incerteza do valuation. Afinal, grandes projeções abordam uma quantidade maior de variáveis.
Qualquer empresa pode realizar o cálculo do valuation?
Essa é uma dúvida bastante comum para empreendedores que se deparam com o termo. E para respondê-la, é preciso levar em consideração alguns fatores, dentre eles, a idade do negócio.
Quanto mais jovem a empresa, maior a dificuldade em realizar o cálculo do valuation. Isso porque esse processo é feito com base em resultados e informações passadas.
Assim, quanto menor o histórico, menores as chances de assertividade na mensuração.
É seguro realizar o cálculo do valuation sozinho?
Como você viu, existem várias formas de calcular o valuation, o que é um ponto positivo.
No entanto, cada um desses cálculos exige um nível de conhecimento e aprofundamento elevados.
Dessa forma, o ideal é que esta análise seja realizada por empresas e profissionais capacitados, que possuam a experiência necessária para avaliar todos os aspectos e propor um resultado assertivo.
Assim, você evita que possíveis erros na avaliação venham a ocorrer.Neste artigo você pode entender mais sobre o valuation, o que é e como ele pode ser calculado, bem como alguns pontos de atenção para o processo.
E se você quer saber mais sobre gestão financeira, confira o meu artigo: 7 indicadores financeiros para negócios digitais.
